Investing.com — Mizuho, Norwegian Cruise Line Holdings (NYSE: NCLH) hissesinin notunu Salı günü Nötr’e düşürdü. Not daha önce Alım Yap seviyesindeydi. Hedef fiyat ise 22 dolardan 17 dolara çekildi. Kararın gerekçesi artan kaldıraç oranı ve önümüzdeki 18 ayda finansman açığı riski olarak açıklandı.
Analist Ben Chaiken, şirketin bir dönüşüm sürecinden geçtiğini belirtti. Bu süreç kısmen “kendi kendine açılan yaralardan” kaynaklanıyor. Hızlanan arz, müşteri segmentasyonundaki değişiklikler, inşaattaki gecikmeler, personel değişiklikleri ve rezervasyon eğrisindeki ayarlamalar bunlar arasında. Ayrıca Ortadoğu’daki çatışma ve yükselen petrol fiyatları gibi makro zorluklar da etkili.
Bununla birlikte, Mizuho kruvaziyer sektörü konusunda yapıcı görüşünü koruyor. Norwegian’ın dönüşümü başarıyla tamamlamasını bekliyor. Ancak şu değerlendirmeyi yaptı: “Hisseler önümüzdeki 6-12 ay boyunca yatay seyredebilir. Daha düşük seviyelerden hisse biriktirmek için fırsat doğabilir.”
Aracı kurum, gelecek yıl FAVÖK’ün sadece yüzde 2 ila yüzde 3 artacağını öngörüyor. Operasyonları ve yeni gemileri finanse etmek için Norwegian’ın 18 ay içinde döner krediden 1 milyar doların üzerinde çekmesi gerekecek. Buna 2,7 milyar dolarlık ihracat kredi ajansı borcu eklenecek. Böylece kaldıraç oranı 2025 sonu itibarıyla yaklaşık 5,5 kattan 7 katın üzerine çıkacak.
Mizuho, yaklaşık 5,3 milyar dolarlık nakit kaynağını 6,6 milyar dolarlık çıkışla karşılaştırıyor. Bu durumda 1,3 milyar dolarlık bir açık ortaya çıkıyor. Operasyonlar yavaş ilerlerse hisse ihracı gerekebileceği belirtiliyor.
Firma ayrıca 2027 konsensüsünde aşağı yönlü risk görüyor. Hisse başına kazanç tahmini 1,22 dolar. Piyasa beklentisi ise 1,70 dolar seviyesinde. Yakıt ve faiz maliyetlerinin daha yüksek olması bu farkın nedeni.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
