Investing.com — S&P Global Ratings, bugün ABD merkezli ham petrol ve doğal gaz arama ve üretim şirketi Talos Energy Inc.’in ikinci derece tahvillerine ilişkin not seviyesini düşürdüğünü açıkladı. Kuruluşun kurtarma fiyat varsayımları altında 2024 yılı sonundaki daha düşük PV-10 değeri nedeniyle not ’BB-’den ’B+’ya revize edildi.
Not düşüşü, 31 Aralık 2024 itibarıyla iki borç ihracını etkiledi. Bunlardan ilki Şubat 2029’da vadesi dolacak 625 milyon dolar tutarındaki %9,0 ikinci derece teminatlı tahvil, ikincisi ise Şubat 2031’de vadesi dolacak 625 milyon dolar tutarındaki %9,375 ikinci derece teminatlı tahvildir.
Kuruluş ayrıca kurtarma notunu ’1’den ’2’ye revize etti. Bu, ödeme temerrüdü durumunda alacaklılara ana paranın önemli ölçüde geri ödeneceği beklentisini gösteriyor ve tahmini oran %70 olarak belirlendi. Bu değişiklik, öncelikle 2024 yılı sonundaki daha düşük PV-10 değerinden kaynaklanıyor.
Bu değişikliklere rağmen, S&P Global Ratings, Talos’un ’B’ kredi notunu ve istikrarlı görünümünü değiştirmedi.
Kuruluş tarafından simüle edilen temerrüt senaryosu, 2028’de bir temerrüt, düşük emtia fiyatları dönemi ve Talos’un rezervlerinin 2024 yılı sonunda şirket tarafından sağlanan kanıtlanmış rezervlerin PV10’una dayalı bir değerlemesini varsayıyor. Bu değerleme, West Texas Intermediate ham petrolü için varil başına 50 dolar ve Henry Hub doğal gazı için milyon İngiliz termal birimi başına 2,50 dolar kurtarma fiyat varsayımlarını kullanıyor.
PV-10 değerlemesi, açık deniz rezervlerinin zamanlaması ve şirketin Mart 2024’te Quarternorth Energy’yi satın almasının ardından sondaj ve geliştirme planlarını yeniden değerlendirmesi nedeniyle önceki tahminlerden daha düşüktü.
Kuruluş, temerrüt durumunda ikinci derece tahviller üzerindeki taleplerin, Mart 2027’de vadesi dolacak ve temerrüt anında 800 milyon dolarlık kullanılabilirlik sınırına kadar çekilmiş olduğu varsayılan şirketin rezerv bazlı kredi (RBL) tesisine ilişkin taleplere fiilen tabi olmasını bekliyor.
Kuruluşun simüle edilmiş temerrüt senaryosu, yeniden yapılandırma idari maliyetleri, 787 milyon dolarlık kıdemli teminatlı RBL talepleri ve ikinci derece talepler için mevcut toplam 924 milyon dolarlık değer dikkate alındıktan sonra 1,7 milyar dolarlık net işletme değeri (EV) tahmin ediyor. İkinci derece talepler için kurtarma beklentilerinin %70 ile %90 arasında olduğu tahmin ediliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
